一、行情走势回顾
近期市场反应各地库点因没有充足合格的粮源供应国储国内玉米(2493, -16.00,-0.64%)，导致部分地区玉米收购进度再度放缓。目前，玉米走势的焦点仍主要在临储玉米收购进度。截至1月15日，东北临储入库总量达到2788万吨，较去年同期偏低44万吨，五日内收购量530万吨，比去年同期高61万吨，收购进度已接近去年。而随着春节的临近，产区基础农户售粮热情较前期上升，产区供应压力持续释放，继续压制东北市场玉米价格走势。短期内东北产区上量压力将继续施压产区玉米价格，南北港口现货价格也降相应受累。华北市场重点关注深加工企业到货情况及价格波动，此外，河北粮源外流对后市华北乃至全国粮价走势影响不容忽视。虽然东北临储入库量持续放大，但吉林等地临储收购标准市场反应仍比较严格，加之当前农户集中售粮，新粮上量量较大，东北市场供应压力较为明显。提醒市场关注华北玉米价格涨跌，其将直接对东北粮价形成牵动。
二、美国玉米价格延续反弹
美盘玉米价格1月份价格小幅调整，外盘期货价格连续反弹的势头结束。在美国农业部1月的月度供需报告中，预估美国2014/15年度玉米种植面积为9060万英亩，低于12月份的9090万英亩。预估美国2014/15年度玉米产量为142.16亿蒲式耳，低于12月份的144.07亿蒲式耳。预估美国2014/15年度玉米单产每英亩为171蒲式耳，同样低于12月份的173.4蒲式耳。预估美国2014/15年度玉米期末库存为18.77亿蒲式耳，低于12月份的19.98亿蒲式耳。本次报告对市场产生一定利多作用，价格延续反弹。
三、国内玉米现货情况
东北产区玉米价格整体维稳调整。目前，东北玉米市场“政策市”特征依旧，其价格涨跌互现。东北产区玉米价格在临储玉米托市收购的支撑下继续保持坚挺运行。特别是部分深加工企业，继续调高收购价格，幅度在30-50元/吨不等。同时，贸易商谨慎态度稍有改观，采购囤货现象增加。预计春节之前，产区价格仍将以偏弱走势为主。 预计短期内东北地区价格将保持稳定。
关内地区粮价整体维稳。当前，关内地区玉米集中上市，但水分仍然偏高，多在18%左右，而16%以内水分的玉米较少。近期河北玉米外流成为华北市场一大热点，目前华北市场玉米价格明显偏低，除在销区市场占尽价格优势外，也有部分河北玉米倒流东北。受价格过低影响，山东深加工企业厂门到货量缩减，本周山东深加工企业收购价格陆续上调，但目前整体正值产区农户年底前集中售粮时间窗口，预计价格大幅反弹可能不大，未来一个月将是华北地区传统售粮高峰。
销区玉米价格整体稳中偏弱运行。近期南方销区市场行情弱势平稳，产区价格波动对销区影响偏弱，受价格优势影响，目前华北玉米仍是主要供应主体，但华北玉米水分、霉变偏高问题普遍存在，饲企备货较谨慎。因价格因素影响，销区饲企对东北优质玉米需求缩减，加之其他替代品持续使用，饲料企业采购东北玉米热情不高。 从当前市场来看，因养殖环境欠佳，销区贸易商和饲料企业采购意愿均不强。 预计预期短期销区市场仍以稳中偏弱运行为主。
南北方港口玉米价格暂稳。北方港口方面，鲅鱼圈港口玉米主流收购价在2265-2285元/吨，优质新玉米理论平舱价在2315-2340元/吨。日上量1.2万吨。近期玉米到货量有所增加；锦州港口玉米主流收购价在2260-2270元/吨，较昨日下跌5元/吨。日上量1.6万吨。在港口收购主体有：双胞胎饲料、中绿、粮丰)、中孚，锦阳、平安、天伟等。；南方港口方面，广东港口东北玉米到港价2420-2430元/吨，部分较昨日下跌5-10元/吨。近期进口高粱集中到货，冲击玉米价格。
四、下游产品情况
生猪养殖继续下行探底过程，消费层面旺季不旺对养殖行情提振不明显。近期受临近春节带动，生猪和鸡蛋价格局部反弹，但幅度有限。白条鸡价格近期走弱。总体来看，因消费不及预期，畜禽价格反弹动能不足。因养殖利润不理想，部分生猪养殖户打算在本轮价格反弹时选择出栏，后期补栏意愿不强。受禽流感疫情影响，养殖户心态在经历了多重洗礼之后，开始趋于理性，对后期节日行情并不看好，积极加速出栏，造成市场猪源上量略增。阶段性供过于求现象明显，继续拖累生猪养殖市场。但毕竟消费层面较前期有所增加，生猪存栏继续下降的情况下，目前猪价下降趋缓，环比降幅下降，南方部分腊肉制作需求较高地区有小幅趋强态势。
五、副产品情况
目前深加工产品方面继续维持弱势下行态势。近期，财政部网站发布《关于调整部分产品出口退税率的通知》，调整了部分产品的出口退税率，其中提高了玉米淀粉、赖氨酸等玉米加工产品的出口退税率，调整后的出口退税率均为13%。该政策在玉米深加工板块重点涉及玉米淀粉、乙醇、赖氨酸、玉米蛋白粉、纤维饲料等几类产品。此次部分深加工产品出口退税上调政策正式出台后，市场反应整体平稳。面对当前疲软的国内深加工行业环境及低迷的国际需求市场，此政策能否对深加工玉米用量、出口需求及深加工产品价格走势形成有效提振，市场看法相对谨慎。表面上看，玉米淀粉等深加工产品出口可获得更多退税优惠，但从实际情况考虑，仍有不确定性。下游需求不好，玉米原料下跌的同时，淀粉价格跟随走弱，目前淀粉生产在盈亏线附近，局部已经开始亏损，无需求支撑情况下，难改疲弱走势。近期酒精价格持续走跌，已跌破成本线，亏损局面的重现使酒精生产企业生产积极性下降，近期河南等地酒精企业停减产增多，对酒精价格形成提振，河南地区酒精价格逆市反弹。随着春节的临近，深加工开工率的高峰期将过，预计2月份，整体开工率都将有所降低。预计深加工产品方面短期内仍然以弱势运行为主，但提醒关注节前补库对市场带来的提振效果。
六、后市展望
未来政策将决定价格走势，目前各方主体正围绕政策备战收购。而从期货价格与现货价格对比来看，一边收购现货的同时卖出期货合约，采取期现货套利的操作方式有稳定的盈利空间，建议企业适量操作。
责任编辑：龚胡
