行业分析:当行业回暖叠加模式变革。
我们认为,中国饲料行业正迎来两大变化:1、猪价中短期皆可看涨,饲料行业有望逐步景气回升。2、在饲料行业整体规模增长趋缓的背景下,只有构建核心竞争力的企业才是行业回暖的最大受益者。而从模式上看,一体化产业链以及打造技术服务、金融服务、饲料销售、电商业务等于一体的互联网养殖服务平台将是未来饲料行业构建核心竞争力的可能成功的商业模式。
公司部分:行业回暖背景下企业商业模式变革者。
诚然,在构建未来饲料企业核心竞争力的过程中,金新农并非第一个吃螃者,但其却具备以技术驱动的后发优势,即收购的互联网公司具有高现金流自盈利能力,可弥补在生猪互联网技术与市场开发上的高投入。我们判断,为打造核心竞争力,公司将从以下三点出发构建基于互联网的四大服务平台。
3 个出发点即是:(1)围绕养殖生态链,基于提升效率的目的,发挥金新农的专长。(2)旨在服务两类客户。即出栏规模达到1 万头以上的大型养殖公司和家庭农场(母猪规模100 头左右,年出栏生猪1500 头左右)。(3)为上述两类客户解决三个难题:a)为客户提供最低的融资成本;b)为客户提供最优的养殖解决方案;c)为客户打通品牌终端。
而金新农构建的未来核心竞争力则在于围绕养殖生态链,打造基于互联网连接技术的饲料业务平台、技术服务平台、金融支持平台、品牌销售运营平台。
而我们坚信公司上述变革能取得成功则基于:配套支持和信心支持,具体为并购基金+互联网公司外延+员工持股。在配套支持方面,公司设立并购基金以及并购互联网公司盈华讯方,为后期互联网养殖服务平台提供线下和线上的技术支持方面。一方面成立并购基金,后期不排除布局上游种猪、兽药,以及下游终端食品等领域,旨在后期为客户提供种植、疫苗、流通方面的技术支持;另一方面,收购盈华讯方将为打造一体化的养殖服务平台提供专业的线上技术支持。而在信心支持方面,公司此次发行股份购买资产的配套融资中引入300 人员工持股计划以及引入董事长陈俊海、其他董事、监事共6人参与配套融资认购,且锁定期均为3 年。我们认为此举体现了公司核心人员对未来金新农打造这一互联网养殖综合服务平台的坚定信心。
责任编辑：贾梦哲
