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USDA种植意向报告震惊市场,国内外玉米价格走势“冰火两重天”

作者:佚名来源:天下粮仓时间:2018-04-04 15:24点击:

 3月29日,美国农业部(USDA)公布截至2018年3月1日的谷物季度库存报告,虽然玉米季度库存88.88亿蒲,高于去年同期86.22亿蒲,也高于分析师预计玉米库存为85.50到88.81亿蒲式耳,库存的利空影响却并未对玉米带来大的影响。主要还是由于USDA公布种植意向面积中,2018年美国玉米播种面积大幅度降低,下调至8802.6万英亩,较2017年实际播种面积9016.7万英亩减214.1万英亩,降幅2.37%,而2017年美玉米播种面积降幅4.08%,美玉米播种面积已连续两年下降,玉米播种面积数据利多,强势推动芝商所旗下CBOT玉米期货市场上涨超过3%,主力期约创下8月31日以来的最大单日涨幅,18年5月合约(代码:ZCK8)收至387.75美分/蒲式耳,较前一交易日涨14.25美分/蒲式耳,收复此前受获利了结、技术性卖盘打压下跌,以及小麦、大豆期市急剧下跌拖累美玉米连续两周下跌的失地。


  附图1:美玉米走势 


美玉米面积连续两年下降,且市场分析认为,自2013年以来,美豆的种植收益已经持续超过美玉米。2017年以来,美豆1711合约与美玉米1712合约比价一直在2.5以上,上述因素,将支撑美玉米未来或继续减少播种面积,奠定玉米牛市基础。业内也有分析师认为,在面积下降的年份,若再叠加天气炒作,美国玉米今年夏季涨幅应较大,大胆预计今年夏秋季高点价格的涨幅有望在30%-40%(对照五一前的价格低点),若是天气持续严重高温干旱,价格涨幅也许会超过50%。因此,分析认为美玉米目前价位极具有买入价值,3月29日当天,芝商所美玉米期货成交量剧增至历史第十位高的811,275手,其中主力1805合约成交高达377,913手,较前一天173,538暴增了204375手,增幅118%。4月2日,美国复活节假期后的首个交易日,芝商所玉米期货的未平仓合约达到1,864,403手,为历史第四高。预计芝商所旗下CBOT玉米主力合约有望冲破400美分/蒲式耳大关。

再来回顾下国内玉米市场。在中国新春农历春节假期(2月15-21日)过后,2月下旬至3月中上旬,玉米市场供需则始终处于一个紧平衡状态,再叠加主产区雨雪天气的因素提振,提振玉米价格一路上涨,春节后玉米迎来一个“开门红”的行情,截止3月21日,国内玉米现货玉米平均指数涨至1937元/吨,春节后,累计涨幅约为4.95%。

然而,自3月下旬以来,受政策面利空传闻以及基本面利空打压,玉米价格滞涨回调,基本上回吐了此前近一个月以来的涨幅。截止4月3日,国内玉米现货玉米平均指数回调至1857元/吨,在短短半个月之内,累计跌幅约为4.13%。

附图2:国内玉米现货价格走势 

政策性玉米拍卖利空传闻肆起

先是,3月9日传出,玉米储备粮轮换下周全面启动,黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古采取自主轮换方式,价格随行就市,预估全国轮换总量600-700万吨,其中东北约400万吨;临储拍卖3月底启动,采取“定向+拍卖”形式,两会后公布拍卖细节,具体投放时间在3月28号-4月4号左右,市场投放总量每周800万吨,其中符合标准的600万吨,超标玉米200万吨,定向给深加工和燃料乙醇企业。起拍价格相比去年不变,三等粮黑龙江1310元/吨,吉林1360元/吨,辽宁1410元/吨,内蒙古1310-1410元/吨。但,这一消息被粮食局全盘否认。

其后,市场再传出,临储拍卖启动时间为五一小长假后,原因由于:1、东北、华北农户手中尚有2-3成余粮,应留出足够时间给农户卖粮,防止卖粮难;2、吉、黑两省出台玉米补贴政策,防止政策叠加,因此4月30日前不拍;3、现阶段价格运行在合理区间,虽上涨也是恢复性的。这一则传言,却并未在玉米市场掀起大的波澜。

让市场掀起大的波澜的传闻,则是3月30日关于抛储的最新传言,市场消息称,4月上旬启动临储玉米拍卖,首拍700万吨,起拍定价在1400-1460元/吨,甚至于拍卖部分清单已开始报送,虽然还未径官方证实,但这一系列传言归纳来看,似乎暗示着临储玉米拍卖即将启动,若属实,国内玉米价格将进一步承压。

阶段性玉米供需转向宽松

供应面:关于临储玉米拍卖传闻持续发酵,从这一系列传言归纳来看,似乎暗示着临储玉米拍卖即将启动,市场心态遭受严重打压,加之气温快速升温,玉米保管难度增加,部分种植户、贸易商加快走货进度,玉米供应趋向宽松。

需求面,首先是,深加工下游产品需求处于淡季,加之原料玉米成本高企,华北地区深加工企业加工效益不佳,部分企业加工甚至亏损;与此同时,虽然吉林、黑龙江深加工企业虽然分别已给予100、150元/吨补贴,但由于补贴期限较短以及补贴金额较少,受补贴的深加工企业加工利润只勉强维持了盈亏平衡,反而是在临储即将启动拍卖的传闻下,近期深加工企业顺势而快速且大幅度下调玉米收购价。其次,猪价持续下跌,一再刷新近年来新低,市场供应过剩的根本局面并没有改善,养殖户亏损加大,养殖户补栏意愿始终较弱,饲料终端消费疲软,加之目前玉米抛储政策也处于敏感期,下游饲养企业多按需滚动补库,对当前高价玉米采购依旧保持谨慎态度。

 后市展望,目前国内玉米市场处于临储玉米拍卖前的政策敏感期,用粮企业因担心拍卖底价偏低导致其采购趋于谨慎。囤粮种植户、贸易商一是为规避后市风险,二是天气快速升温,玉米保管难度加大,近期陆续加快出货进度,供应增加。玉米阶段性供需趋向宽松,再加上政策性玉米出库“蓄势待发”,一旦拍卖启动,玉米供给承压,预计短期价格大概率或仍将震荡走低,继续探寻底部。

不过,其实主产区基层余粮已不多了,且华北玉米在收获期遭遇降雨天气,粮质下滑,后期市场上可流通的优质玉米供应偏紧,饲料企业对优质玉米存有刚需,加之深加工行业产能不断扩建,后期玉米供需极易出现缺口,玉米价格并不大可能出现“断崖式”下跌的行情,在国内外玉米播种面积持续下降的背景下,中长线国内玉米价格仍有希望再度上行。重点关注官方揭晓的临储玉米拍卖政策,后期临储玉米拍卖时间、投放量和起拍定价将成为左右市场走势的关键因素。 

责任编辑:程少霞  

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